弃风率下降，利用小时数提升，限电省份见转机。前三季度弃风率9%，同比下降6.7pct，弃风电量同比减少103亿kwh，扭转2年来弃风率高企的局面。前10月，全国风电利用小时数增长10.78%，60%的省份风电利用小时数正增长，其中新疆、甘肃等限电省份增幅居全国前列。今年7月以来，同属限电省份的内蒙古已新获核准2GW风电建设项目，可以预期，随着各项指标的好转，部分限电省份有望移出红色预警名单，在2018年新添风电建设规模。

装机量增速触底，核准量规模庞大，电价下调促新一轮抢装。2016年风电新增装机量23.3GW，同比下降24%，2017年前10月累计新增并网容量正增长，风电装机呈现底部回升态势。累计核准量超100GW，前三季度国内市场公开招标量达21.3GW，处于历史高位水平，呈现较好景气度。新风电标杆电价自2018年执行，2018年1月1日之后核准、2019年底前未开工的项目都将面临5%-15%的电价下调，以2018为节点，风电建设从抢核准走向抢安装阶段。

风电南移，低速风区占比提升，海上风电进入高增长时期。我国风能资源区中，低速风区面积占比大，且靠近电网负荷的受端地区，具备良好的消纳条件，在新增风电装机中占比逐升。海上风电在风电整体探底时期展现高增长势头，2016年新增装机量同比提升64%，风电十三五规划2020年海上风电并网容量500万千瓦、开工规模1000万千瓦，当前163万千瓦并网、48万千瓦开工的现状距离规划目标空间庞大。

关注个股：产品线齐全、国内市占率最大、在手订单充裕、自营风场受益于弃风率下降的风电龙头金风科技(002202)、风塔产品供应国际一线大厂、产业链延伸风电叶片环节的天顺风能(002531)、抢占海上风电先机、布局军民融合业务的泰胜风能(300129)。

风险提示：原材料价格大幅上涨，弃风率大幅上升，海上风电发展不及预期财富证券有限责任公司