本周市场整体呈现出弱势反弹整理的格局,市场的交易量和热点依然集中于煤炭、钢铁、房地产和银行等周期性板块,以TMT为代表的小票板块依然不受市场待见,估值仍然存在继续下杀的可能,我们认为这种趋势仍将持续一段时间,短期行业依然维持中性评级。短期如出现个股大幅杀跌可考虑择机抓反弹,但中期上升趋势难言明朗。

　　电子作为TMT板块中固定资产占比最重的行业,在年初开始至今的调整过程中,很多标的的估值目前已经调整至30倍左右甚至于以下的水平,而过去的这一周中,电子板块也是TMT四大板块中回调幅度相对较少的。因此,我们有理由认为未来时段内,电子板块依然会呈现出这种相对抗跌的格局。鉴于前述理由,下周我们的行业观点是谨慎偏中性,估值25倍以下个股如出现超跌,可择机布局反弹。

　　从行业细分来看,如我们前几个月的分析,市场预期最高的半导体子行业依然是我们最为推荐的子行业,而拥有大量中小市值公司的LED板块由于转型预期强烈,与APPLEPAYNFC支付、VR相关产品制造等都会是近期的热点。2015年市场对于主题型的炒作胜过成长逻辑,被市场验证过的白马制造业成长股的估值溢价并不高,而符合市场热点的概念股即使短期没有业绩兑现也能拥有较高的估值溢价,2016年市场风格会否有效切换难以提前定论,但业绩拐点+主题热点结合类的个股毫无疑问应该是最为稳健的标的选择,市场短期风险释放充分,中线标的的布局已经可以逐渐展开。